美國(guó)密蘇里州圣路易斯市(2021年11月3日),艾默生(紐約證券交易所代碼:NYSE)公布了截至2021年9月30日的第四季度以及財(cái)年全年業(yè)績(jī)。
“對(duì)公司文化、產(chǎn)品組合和運(yùn)營(yíng)執(zhí)行的密切關(guān)注是我們獲得持續(xù)成功的關(guān)鍵,我們的全球團(tuán)隊(duì)在這些關(guān)鍵領(lǐng)域的應(yīng)對(duì)舉措讓我感到無(wú)比自豪,”艾默生總裁兼首席執(zhí)行官孔思來(lái)(Lal Karsanbhai)表示,“我們的團(tuán)隊(duì)一直致力于減緩供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)帶來(lái)的短期影響,這些挑戰(zhàn)已經(jīng)阻礙了我們客戶所在關(guān)鍵行業(yè)的發(fā)展。我們預(yù)期,全球供應(yīng)鏈格局將不會(huì)對(duì)我們成功創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值產(chǎn)生影響,我們將繼續(xù)向著成本重置目標(biāo)邁進(jìn)。”
“第四季度,我們采取了行動(dòng)來(lái)重新認(rèn)識(shí)艾默生的企業(yè)愿景。我們通過(guò)開展各項(xiàng)員工活動(dòng),以及對(duì)環(huán)境、社會(huì)和治理優(yōu)先事項(xiàng)的重新整合,在整個(gè)組織內(nèi)推進(jìn)我們的企業(yè)文化發(fā)展。我們還宣布了與艾斯本(AspenTech)的戰(zhàn)略交易,在擴(kuò)大軟件產(chǎn)品組合方面邁出了意義非凡的一步。此次交易創(chuàng)造了協(xié)同增效,以及差異化的軟件收購(gòu)工具,從而造就一個(gè)工業(yè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)者。此舉措將高度提升我們的工業(yè)軟件實(shí)力,成為業(yè)務(wù)組合進(jìn)化中的關(guān)鍵步驟,并最終推動(dòng)實(shí)現(xiàn)更高的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造。在邁入新財(cái)年之際,我和我們的團(tuán)隊(duì)都已做好準(zhǔn)備,大展拳腳。”
9月追蹤三個(gè)月訂單增長(zhǎng)16%,得益于關(guān)鍵的混合及離散自動(dòng)化市場(chǎng)以及住宅市場(chǎng)需求持續(xù)走強(qiáng)。后周期過(guò)程自動(dòng)化市場(chǎng)和商業(yè)市場(chǎng)持續(xù)回暖,同時(shí)與客戶可持續(xù)計(jì)劃相關(guān)的訂單活動(dòng)也有所增加,特別是脫碳相關(guān)計(jì)劃。
第四季度凈銷售額增長(zhǎng)9%,其中基本銷售額增長(zhǎng)7%,貨幣換算和收購(gòu)分別帶來(lái)1%和1%的積極影響。銷售額只達(dá)到預(yù)期的較低水平,主要由于供應(yīng)鏈、物流和勞動(dòng)力限制因素對(duì)銷售額造成約1.75億美元的影響。盡管面臨供應(yīng)鏈挑戰(zhàn),北美地區(qū)在第四季度的復(fù)蘇勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁,美洲增長(zhǎng)16%,而歐洲下降2%。亞洲、中東和非洲整體下降3%,但中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)10%。整個(gè)財(cái)年來(lái)看,凈銷售額增長(zhǎng)9%,基本銷售額增長(zhǎng)5%。美洲增長(zhǎng)6%,而歐洲與亞洲、中東和非洲均增長(zhǎng)5%,其中中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)15%。
第四季度稅前利潤(rùn)率為16.7%,下降10個(gè)基點(diǎn),而調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率(不計(jì)及重組及首年收購(gòu)會(huì)計(jì)開支)為19.0%,下降30個(gè)基點(diǎn)。由于商住解決方案產(chǎn)品價(jià)格成本阻力,以及整個(gè)組織內(nèi)供應(yīng)鏈因素的限制導(dǎo)致的銷量下降,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率受到200個(gè)基點(diǎn)的不利影響。整個(gè)財(cái)年來(lái)看,稅前利潤(rùn)率為16.0%,上升210個(gè)基點(diǎn),而全年調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為18.0%,上升130個(gè)基點(diǎn),兩者均符合預(yù)期。
本季度每股收益為1.11美元,下降8%,而調(diào)整后每股收益(不計(jì)及重組及首年收購(gòu)會(huì)計(jì)開支)為1.21美元,增長(zhǎng)10%。全年每股收益為3.82美元,增長(zhǎng)18%,調(diào)整后每股收益為4.10美元,增長(zhǎng)19%。全年每股收益超出預(yù)期,其中包括前一年運(yùn)營(yíng)改善所帶來(lái)的0.59美元收益。
全年營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為36億美元,增長(zhǎng)16%,符合預(yù)期。全年自由現(xiàn)金流為30億美元,增長(zhǎng)18%,也符合預(yù)期,自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率為129%。全年現(xiàn)金流表現(xiàn)反映了收益的提高,這主要?dú)w功于銷量的提升、涉及兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)的營(yíng)運(yùn)執(zhí)行能力以及有利的貿(mào)易周轉(zhuǎn)資金。
業(yè)務(wù)平臺(tái)業(yè)績(jī)
自動(dòng)化解決方案在美洲市場(chǎng)明顯回暖的推動(dòng)下,跟蹤三個(gè)月訂單率增長(zhǎng)20%。庫(kù)存訂單為54億美元,比上一季度減少1億美元,但同比去年增長(zhǎng)16%。
本季度凈銷售額增長(zhǎng)6%,基本銷售額增長(zhǎng)3%。季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)反映出美洲市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁,離散及混合市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng),以及長(zhǎng)周期過(guò)程自動(dòng)化市場(chǎng)穩(wěn)步回暖。由于供應(yīng)鏈和物流因素限制,本季度銷售額受到不利影響,預(yù)計(jì)影響金額為1.25億美元。全年凈銷售額增長(zhǎng)4%,基本銷售額與去年持平。歐洲與亞洲、中東和非洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了較低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),而美洲市場(chǎng)因復(fù)蘇的時(shí)機(jī)因素比去年略有下降。中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)但不超過(guò) 20%(Mid-teens)的增長(zhǎng)。
本季度業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率為18.7%,上升170個(gè)基點(diǎn)。若不計(jì)重組及相關(guān)費(fèi)用,本季度調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升170個(gè)基點(diǎn)至20.4%,這主要得益于成本節(jié)約舉措與銷量去杠桿化。本季度重組和相關(guān)舉措總額為5200萬(wàn)美元。全年業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率為16.8%,上升320個(gè)基點(diǎn)。全年調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率為18.1%,上升230個(gè)基點(diǎn)。
商住解決方案在全球各地區(qū),以及各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)推動(dòng)下,跟蹤三個(gè)月訂單率增長(zhǎng)9%。本季度末庫(kù)存訂單為11億美元,與上一季度持平。
本季度凈銷售額增長(zhǎng)14%,基本銷售額增長(zhǎng)13%。所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域和各地區(qū)的潛在增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁,得益于美洲住宅市場(chǎng)的需求、歐洲熱泵和專業(yè)工具需求以及亞洲、中東和非洲冷鏈和供暖技術(shù)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。全年凈銷售額增長(zhǎng)18%,基本銷售額增長(zhǎng)16%。按全年計(jì),美洲、歐洲與亞洲、中東和非洲各區(qū)域市場(chǎng)的銷售額均取得了雙位數(shù)但不超過(guò) 20%(Mid-teens)的增長(zhǎng)了。其中中國(guó)市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)但不超過(guò) 20%(Mid-teens)的增長(zhǎng)。
第四季度業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率下降260個(gè)基點(diǎn)至18.1%。若不計(jì)重組及相關(guān)費(fèi)用,第四季度調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率盡管部分得益于杠桿和成本削減舉措,但在價(jià)格成本阻力影響下,仍降低340個(gè)基點(diǎn)至18.7%。本季度重組和相關(guān)舉措總額為1100萬(wàn)美元。全年業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升70個(gè)基點(diǎn)至20.5%,而全年調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升20個(gè)基點(diǎn)至20.9%。
2022年展望
我們預(yù)期2022年主要表現(xiàn)為潛在需求強(qiáng)勁。離散及混合自動(dòng)化市場(chǎng)的實(shí)力,過(guò)程市場(chǎng)的進(jìn)一步復(fù)蘇,以及不斷增加的可持續(xù)性項(xiàng)目機(jī)會(huì),都將助力自動(dòng)化解決方案全年凈銷售額和基本銷售額實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。商住解決方案方面,住宅需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)放緩,而商業(yè)和工業(yè)環(huán)境預(yù)計(jì)將進(jìn)一步得到改善,從而推動(dòng)凈銷售額和基本銷售額取得中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。我們還預(yù)期,運(yùn)營(yíng)方面的挑戰(zhàn)將在財(cái)年上半年持續(xù)。價(jià)格成本將在下半年轉(zhuǎn)逆為順,預(yù)期將為銷售額貢獻(xiàn)約1億美元的利好。
自2022財(cái)年起,艾默生將修訂調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率和調(diào)整后每股收益,以剔除無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用以及之前并未計(jì)及的重組開支及首年收購(gòu)會(huì)計(jì)相關(guān)項(xiàng)目。調(diào)整后息稅前利潤(rùn)經(jīng)修訂后將被稱為調(diào)整后息稅攤銷前利潤(rùn)率。下表中的調(diào)整后每股收益預(yù)期已使用全新稱呼。
根據(jù)新定義,2021財(cái)年調(diào)整后息稅攤銷前利潤(rùn)率為19.8%,而調(diào)整后每股收益為4.51美元。2021年第一季度的調(diào)整后息稅攤銷前利潤(rùn)率為18.2%,而調(diào)整后每股收益為0.93美元。
下表總結(jié)了2022財(cái)年和2022年第一季度的預(yù)期框架,但不計(jì)及預(yù)期將在2022財(cái)年完成的艾斯本交易的影響。
2022年預(yù)期 |
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凈銷售額增長(zhǎng) |
5%-7% |
營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流 |
~38億美元 |
自動(dòng)化解決方案 |
5%-7% |
資本支出 |
~6.5億美元 |
商住解決方案 |
6%-9% |
自由現(xiàn)金流 |
~31億美元 |
每股紅利 |
~12億美元 |
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基本銷售額增長(zhǎng) |
6%-8% |
股票回購(gòu) |
2.5億美元至5億美元 |
自動(dòng)化解決方案 |
6%-8% |
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商住解決方案 |
6%-9% |
稅率 |
~22% |
重組舉措 |
~1.5億美元 |
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GAAP每股收益 |
4.21-4.36美元 |
價(jià)格-成本 |
~1億美元 |
調(diào)整后每股收益 |
4.82-4.97美元 |
2022年第一季度預(yù)期 |
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凈銷售額增長(zhǎng) |
7%-9% |
自動(dòng)化解決方案 |
6%-8% |
商住解決方案 |
9%-12% |
基本銷售額增長(zhǎng) |
7%-9% |
自動(dòng)化解決方案 |
6%-8% |
商住解決方案 |
9%-12% |
GAAP每股收益 |
0.85-0.89美元 |
調(diào)整后每股收益 |
0.98-1.02美元 |
今日中部時(shí)間早上8:00或者東部時(shí)間早上9:00,艾默生管理層將在投資者電話會(huì)議中討論第四季度及財(cái)年業(yè)績(jī)。有關(guān)各方均可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)登錄艾默生網(wǎng)站www.emerson.com/financial,收聽直播電話會(huì)議。電話會(huì)議將在結(jié)束后90日內(nèi)在網(wǎng)站上重播。電話會(huì)議的幻燈片將提前在公司網(wǎng)站上發(fā)布。
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